Fed-Beamte äußerten bei ihrer März-Sitzung ihre Besorgnis darüber, dass sich die Inflation nicht schnell genug bewegt, obwohl sie immer noch damit rechnen, die Zinssätze irgendwann in diesem Jahr zu senken.
Bei einer Sitzung, bei der der Offenmarktausschuss der Federal Reserve erneut dafür stimmte, die Zinssätze für kurzfristige Kredite konstant zu halten, äußerten die politischen Entscheidungsträger auch den Verdacht, dass die Inflation zwar zurückging, dies jedoch nicht auf überzeugende Weise geschah. Die Fed strebt derzeit einen Leitzins zwischen 5,25 % und 5,5 % an.
Daher stimmten die FOMC-Mitglieder dafür, in einer Erklärung nach der Sitzung den Wortlaut beizubehalten, dass sie die Zinssätze nicht senken würden, bis sie „größeres Vertrauen“ gewonnen hätten, dass die Inflation auf einem stetigen Weg zurück zum jährlichen Ziel der Zentralbank von 2 % sei.
„Die Teilnehmer äußerten im Allgemeinen Unsicherheit über die anhaltend hohe Inflation und äußerten die Ansicht, dass die jüngsten Daten ihre Zuversicht, dass sich die Inflation nachhaltig auf 2 Prozent bewegt, nicht stärkten“, heißt es im Protokoll.
In einer offenbar langwierigen Diskussion über die Inflation auf dem Treffen sagten Beamte, geopolitische Unruhen und steigende Energiepreise seien weiterhin Risiken, die die Inflation in die Höhe treiben könnten. Sie wiesen auch auf die Möglichkeit hin, dass eine lockerere Politik den Preisdruck erhöhen könnte.
Auf der negativen Seite verwiesen sie auf einen ausgeglicheneren Arbeitsmarkt, verbesserte Technologie sowie eine wirtschaftliche Schwäche in China und einen sich verschlechternden Markt für Gewerbeimmobilien.
Der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell hält am 20. März 2024 in Washington, USA, eine Pressekonferenz nach einer zweitägigen Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve zur Zinspolitik ab.
Elizabeth Frantz | Reuters
Sie diskutierten auch über unerwartet hohe Inflationswerte im Januar und Februar. Der Vorsitzende Jerome Powell sagte, es sei möglich, dass die Zweimonatswerte auf saisonale Probleme zurückzuführen seien, fügte jedoch hinzu, dass dies zum jetzigen Zeitpunkt schwer zu sagen sei. Es gab Mitglieder der Versammlung, die anderer Meinung waren.
„Einige Teilnehmer stellten fest, dass die jüngsten Inflationsanstiege relativ breit angelegt waren und daher nicht als bloße statistische Anomalien abgetan werden sollten“, heißt es im Protokoll.
Dieser Teil der Diskussion war teilweise relevant, da die Veröffentlichung am selben Tag erfolgte, an dem die Fed weitere schlechte Nachrichten zur Inflation erhielt.
Der Verbraucherpreisindex, ein beliebter Inflationsindikator, auf den sich die Fed jedoch nicht besonders konzentriert, wies im März eine 12-Monats-Rate von 3,5 % auf. Das war höher als die Markterwartungen und stellte einen Anstieg von 0,3 Prozentpunkten gegenüber Februar dar, was den Gedanken aufkommen ließ, dass die heißen Werte zu Beginn des Jahres möglicherweise keine Abweichung waren.
Nach der Veröffentlichung des VPI haben Händler am Federal Funds Futures-Markt ihre Erwartungen angepasst. Aufgrund der aktuellen Marktpreise wird die erste Zinssenkung im September erfolgen, sodass es in diesem Jahr insgesamt nur zwei Senkungen gibt. Vor der Veröffentlichung standen die Chancen gut, dass die erste Kürzung im Juni erfolgen würde, also insgesamt drei, was mit den „Plot Point“-Prognosen nach der März-Sitzung übereinstimmte.
„Fast alle Teilnehmer hielten es für angebracht, die Politik irgendwann in diesem Jahr in eine weniger restriktive Position zu bringen, wenn sich die Wirtschaft so umfassend entwickelt, wie sie es erwartet hatten“, hieß es im Sitzungsprotokoll. „Zur Unterstützung dieser Ansicht weisen sie darauf hin, dass sich der Prozess der Verlangsamung der Inflation auf einem Weg fortsetzt, von dem allgemein erwartet wurde, dass er eher ungleichmäßig verläuft.“
Bei anderen Aktionen während des Treffens diskutierten die Beamten die Möglichkeit, die Bilanzkürzung zu beenden. Die Fed hat etwa 1,5 Billionen US-Dollar ihrer Bestände an Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren reduziert, indem sie jeden Monat bis zu 95 Milliarden US-Dollar an fälligen Anleiheerlösen zum Handel zugelassen hat, anstatt sie wieder anzulegen.
Es wurden noch keine Entscheidungen getroffen oder Hinweise darauf gegeben, wie die so genannte „quantitative Straffung“ umgesetzt werden soll, obwohl im Protokoll hieß, dass die Einführung gegenüber dem derzeitigen Tempo um „ungefähr die Hälfte“ reduziert würde und der Prozess beginnen sollte. Ziemlich bald.“ Die meisten Marktökonomen gehen davon aus, dass der Prozess in den nächsten ein bis zwei Monaten beginnen wird.
Aus dem Protokoll ging hervor, dass die Mitglieder der Ansicht waren, dass ein „vorsichtiger“ Ansatz gewählt werden sollte.
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