Mai 26, 2024

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Die Auflösung von Alibaba weckt Hoffnungen auf ein Tauwetter im Regulierungswinter in China

Die Auflösung von Alibaba weckt Hoffnungen auf ein Tauwetter im Regulierungswinter in China

29. März (Reuters) – Investoren begrüßten eine umfassende Überarbeitung der Alibaba Group (9988.HK) als Zeichen dafür, dass Pekings Vorgehen gegen den Unternehmenssektor zu Ende geht, was die Aktien des von Jack Ma gegründeten Unternehmens und seiner Konkurrenten am Mittwoch in die Höhe schnellen ließ .

Alibaba sagte am Dienstag, es plane, sich in sechs Einheiten aufzuteilen und die Mittelbeschaffung oder die meisten Notierungen in der größten Umstrukturierung des Technologiekonglomerats in seiner 24-jährigen Geschichte zu prüfen.

Die in Hongkong notierten Aktien der Gruppe stiegen um bis zu 16,3 % und folgten einem Anstieg der in den USA notierten Aktien um 14,3 % über Nacht, was den Benchmark-Hang-Seng-Index (.HSI) und die breiteren Märkte in der Region in die Höhe trieb.

Der Schritt stellte für viele Investoren ein Licht am Ende des Tunnels dar, die eine Welle von regulatorischen Übergriffen als eine große Wolke über Chinas Privatsektor sahen.

„Wir glauben, dass dies wahrscheinlich ein Signal dafür ist, dass wir uns dem Ende der behördlichen Prüfung von BABA nähern, und wir erwarten, dass das Unternehmen danach wieder in der Gunst der Aufsichtsbehörden und politischen Entscheidungsträger steht“, sagte John Withar, Präsident der Firma. Sonderfälle in Asien bei Pictet Asset Management.

Alibaba sagte, es werde am Donnerstag eine Telefonkonferenz abhalten, um seinen Split-Plan zu besprechen. Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen könnte sich CEO und Group President Daniel Chang an der Telefonkonferenz beteiligen.

Chinas weitreichendes regulatorisches Durchgreifen in den letzten zwei Jahren gegen seine prominenten einheimischen Unternehmen, hauptsächlich aus dem Internet-, privaten Bildungs- und Immobiliensektor, hat Milliarden von Marktwerten vernichtet und die Anlegerstimmung belastet.

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Reuters-Grafiken

Alibaba gab am Dienstag bekannt, dass es in sechs Einheiten aufgeteilt wird – die Cloud Intelligence Group, die Taobao Tmall Commerce Group, die Local Services Group, die Cainiao Smart Logistics Group, die Global Digital Commerce Group und die Digital Media and Entertainment Group.

Die Trennung der einzelnen Geschäftsbereiche habe der Konzern schon lange geplant, hieß es aus zwei weiteren Quellen, die mit der Denkweise des Unternehmens vertraut seien.

„Es gab einen Konsens innerhalb und außerhalb von Alibaba, dass die Aktie mit einem erheblichen Abschlag zum zugrunde liegenden Wert der Unternehmen gehandelt wird“, sagte eine Person und fügte hinzu, dass das Unternehmen „zu aufgeblasen“ geworden sei.

Es werde fünf Börsengänge von Einheiten geben, sagte die Person, während Taobao und Tamul, die beiden Hauptumsatzträger von Alibaba, bei dem bestehenden börsennotierten Unternehmen verbleiben würden.

Reuters-Grafik Reuters

Hongkong sei der wahrscheinlichste Standort für diese Börsengänge, sagte die Person, und eine separate Quelle, die mit den Kapitalmarkttransaktionen chinesischer Technologieunternehmen vertraut sei.

Alibaba reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.

In Japan stieg die SoftBank Group Corp (9984.T), die 13,7 % der Alibaba-Aktien besitzt, um 6,2 %. SoftBank antwortete nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.

Alibaba selbst würde in eine Holdingstruktur umstrukturiert, wobei Zhang seine Position als Group Chief Executive Officer behält und die sechs Unterabteilungen jeweils ihre eigenen CEOs und Vorstände haben. Zhang wird auch die Cloud-fokussierte Einheit leiten.

Dies wäre nicht das erste Mal, dass Alibaba seine Geschäftsbereiche ausgliedert. Im Jahr 2011 gliederte das Unternehmen den schnell wachsenden Zahlungszweig Alipay aus, der sich später zum Fintech-Flaggschiff Ant Group entwickelte.

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Das Ende des Schmerzes?

Analysten der Bank of America bezeichneten die Umstrukturierung von Alibaba am Dienstag als ein „wichtiges Experiment“, das testen soll, ob Chinas größte Unternehmen Pekings Forderung nach „Beiträgen zur Gesellschaft“ erfüllen können oder nicht.

Ali Baba war während der Zeit der Unterdrückung ein beliebtes Ziel. Es wurde wegen seines monopolistischen Verhaltens im E-Commerce-Bereich sowie der Datensicherheitspraktiken seines Cloud-Geschäfts und der Geschäftspraktiken seiner Bereitstellungseinheiten einer genauen Prüfung unterzogen.

Was viele Beobachter als Symbol für organisatorische Coolness betrachteten, verließ ihr Gründer Ma Ende 2021 China und wurde auf Reisen in eine Reihe verschiedener Länder gesehen.

Es wurde am Montag in Hangzhou, der Heimat von Alibaba, gesehen, nur einen Tag bevor das Unternehmen eine Umstrukturierung ankündigte.

Zhang Zhihua, Chief Investment Officer von Beijing Yunyi Asset Management, sagte, dass neben der Rückkehr und Umstrukturierung von Ma die neue Führung und die lokalen Regierungen kürzlich ihre Haltung gegenüber Chinas Privatsektor gemildert hätten, was den Anlegern Vertrauen gegeben habe.

Die Aktien von JD.com Inc (9618.HK), dem langjährigen E-Commerce-Rivalen von Alibaba, stiegen am Mittwoch um bis zu 7,8 %.

Tencent Holdings Ltd (0700.HK), Chinas größtes Glücksspielunternehmen, verzeichnete einen Kursanstieg von 5,1 %.

Die Analystin von CMC Markets, Tina Teng, sagte, dass die Trennung von Alibaba den Weg für andere chinesische Technologiegiganten ebnen könnte, eine ähnliche Umstrukturierung durchzuführen.

„Dies trägt dazu bei, die Monopolmacht dieser Konglomerate zu brechen, was mit der Regulierungsreform der chinesischen Regierung in Kartellfragen übereinstimmt“, sagte sie.

Neben seinen Kerngeschäften Gaming und Social Media verfügt Tencent auch über Cloud-Technologie und Finanztechnologie. JD.com hatte in den letzten Jahren eine Reihe von Spin-offs, darunter JD Logistics (2618.HK) und seinen Cloud- und KI-Arm JD Digits.

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Die Umstrukturierung ermöglicht nicht nur höhere Bewertungen, sondern schützt auch einzelne Abteilungen besser vor künftiger staatlicher Regulierung, sagte Brian Tycangco, der den chinesischen Technologiesektor bei Stansberry Research verfolgt.

„Neue Vorschriften werden jetzt wahrscheinlich nicht das gesamte Unternehmen betreffen – nur den bestimmten Abschnitt, der von diesem Gesetz abgedeckt wird“, sagte Ticangku gegenüber Reuters.

Zusätzliche Berichterstattung von Josh Hurwitz in Shanghai, Ken Wu, Selina Lee, Donnie Cook und Julie Zhou in Hongkong; Anirban Sen und Ken Lee in New York und Ankur Banerjee in Singapur; Redaktion von Muralikumar Anantharaman und Sam Holmes

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