Die Fed wird diese Woche wahrscheinlich eine Zinserhöhung um 0,75 Punkte erwägen

Zwei Verbraucherumfragen zeigten auch, dass die Erwartungen der Haushalte hinsichtlich der künftigen Inflation in den letzten Tagen gestiegen sind. Diese Daten könnten die Beamten der Federal Reserve beunruhigen, da sie glauben, dass sich solche Prognosen selbst erfüllen können.

Die Fed hat die Zinsen um einen halben Prozentpunkt angehoben Sein Treffen im letzten Monat, der erste Anstieg seit 2000, auf 0,75 % bis 1 %. Die Federal Reserve erhöhte die Zinssätze auf ihrer Sitzung 1994 um 0,75 Prozentpunkte, als die Zentralbank die Zinssätze rasch erhöhte, um einen möglichen Anstieg der Inflation zu antizipieren.

Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, vermied es, die Märkte am Tag der politischen Sitzungen zu überraschen, und argumentierte stattdessen, dass die Zentralbank ihre Ziele einer Straffung der Geldpolitik erreichen könne, indem sie die Markterwartungen präge.

Aber er sagte auch in einem Interview im letzten Monat, dass sich die Fed von den kommenden Wirtschaftsdaten leiten lassen werde. Was wir brauchen, sind klare und überzeugende Beweise dafür, dass der Inflationsdruck nachlässt und die Inflation zurückgeht. „Wenn wir das nicht sehen, müssen wir darüber nachdenken, aggressiver vorzugehen“, sagte Powell.

in Pressekonferenz Letzten Monat sagte Powell, die Zentralbank werde „sich bemühen, zusätzliche Unsicherheit zu vermeiden“, räumte aber auch die Möglichkeit „anderer Überraschungen“ bei den Inflationsdaten ein. „Wir müssen also klug auf eingehende Daten und sich entwickelnde Prognosen reagieren“, sagte er.

Das Arbeitsministerium berichtete am Freitag, dass sein Verbraucherpreisindex im Mai im Vergleich zum Vorjahresmonat um 8,6 % gestiegen sei, was die Inflation auf ein 40-Jahres-Hoch getrieben habe. Dies war ein Rückschlag für Prognostiker, die nach Anzeichen dafür suchten, dass die Inflation im März ihren Höhepunkt erreicht hatte. Steigende Kraftstoffpreise und Unterbrechungen der Lieferkette durch Russlands Krieg gegen die Ukraine haben die Preise in den letzten Monaten in die Höhe getrieben.

Einige Prognostiker der Wall Street, darunter die der Investmentbanken Barclays und Jefferies, sagten am Freitag nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten, dass sie davon ausgehen, dass die US-Notenbank die Zinsen diese Woche um 0,75 Prozentpunkte anheben wird.

„Wir glauben, dass Überlegungen zum Risikomanagement robuste Maßnahmen erfordern, um die Glaubwürdigkeit der Fed im Kampf gegen die Inflation zu stärken“, schrieben Ökonomen von Barclays am Montag in einem späteren Bericht. Während ein solcher Schritt „die Kommunikation stören und zu einem Stromausfall führen würde“, heißt es in dem Bericht, „haben sich die Risiken einer anhaltenden Inflation verschärft“, was die weitere Zinserhöhung rechtfertigte.

Nachdem dieser Artikel am Montagnachmittag veröffentlicht wurde, sagten andere Prognostiker, darunter JPMorgan Chase & Co und Goldman Sachs Group Inc.: Sie erwarten diese Woche einen Anstieg um 0,75 Prozentpunkte.

Am Freitag stieg eine Umfrage der University of Michigan zu den langfristigen Inflationserwartungen der Verbraucher auf den höchsten Stand seit 2008. Am Montag berichtete die New York Federal Reserve, dass ihre Umfrage gezeigt habe, dass die kurzfristigen Inflationserwartungen der Verbraucher sprunghaft angestiegen seien und dass die Verteilung gestiegen sei der langfristigen Erwartungen der Haushalte war diversifizierter als in der Vergangenheit, was darauf hindeutet, dass mehr Haushalte mit einer anhaltend höheren Inflation rechnen, obwohl der Durchschnitt nicht gestiegen ist.

Fed-Vertreter sagten, sie würden gerne aggressiv auf Anzeichen reagieren, dass die Inflationserwartungen steigen oder „instabil“ werden, weil sie glauben, dass der Prozess, die Inflation aus der Wirtschaft zu ziehen, in diesem Fall schwieriger werden wird.

„Es sind ein oder zwei Treffer“, sagte Diane Sonk, Chefökonomin bei Grant Thornton. „Sie müssen jetzt mit einer Punktzahl von 75 gehen. Die Fed ist hinter der Kurve, und sie weiß es.“

Die Anleiherenditen, die am Freitag inmitten eines breiten Marktabverkaufs gestiegen waren, stiegen weiter Diese Niederlage vertiefte sich am Montag. Laut CME Group schätzen Anleger an den Zinsterminmärkten eine Wahrscheinlichkeit von etwa 30 % auf einen größeren Anstieg um 0,75 Prozentpunkte am Montagnachmittag ein, gegenüber etwa 4 % vor den Inflationsberichten am vergangenen Freitag. Nachdem dieser Artikel veröffentlicht wurde, stiegen diese impliziten Marktquoten auf über 90 %.

Die Beamten müssen bei ihrem zweitägigen Treffen, das am Dienstag beginnt, mehrere Überlegungen anstellen. Sie können auf unbestimmte Zeit an ihrer derzeitigen Strategie festhalten, die Zinsen in Schritten von einem halben Prozentpunkt zu erhöhen, bis sie Anzeichen dafür sehen, dass die Inflation definitiv nach unten geht.

Ein solcher Weg zur Zinserhöhung würde den Leitzins der Fed bis September über Nacht auf eine Bandbreite von 2,25 % bis 2,5 % und bis Dezember auf eine Bandbreite von 3,25 % bis 3,5 % anheben. Dies wäre die härteste Phase der Straffung der Politik seit den 1980er Jahren.

Alternativ könnten Powell und seine Kollegen auf der Sitzung der Federal Reserve Ende Juli eine erhöhte Wahrscheinlichkeit einer Umstellung auf größere Zinserhöhungen signalisieren.

Aber wenn Beamte eine hohe Wahrscheinlichkeit eines solchen Anstiegs bei der Sitzung vom 26. bis 27. Juli erwarten, könnten sie beschließen, diese Woche aggressiver vorzugehen.

Frau Sonk sagte, sie erwarte, dass die Beamten beim Treffen in dieser Woche ein solches Argument vorbringen würden. „Die Daten sind jetzt nicht gut. Die Daten deuten darauf hin, dass sie mehr tun müssen“, sagte Frau Sonk. „Wir bewegen uns in eine Welt, die anfälliger für Inflation ist, und sie wissen das, und wenn sie es nicht halten Damals konnte es unglaublich ätzend sein.“

Bereits jetzt steigen die von den Märkten festgelegten Kreditkosten schneller als der Referenzzinssatz der US-Notenbank in Erwartung ihrer geldpolitischen Maßnahmen. Hypothekenbanken gaben am Montag bekannt, dass sie damit begonnen haben, ein 30-jähriges Festdarlehen zu Zinssätzen von über 6 % anzubieten, ein Niveau, das seit 2008 nicht mehr erreicht wurde.

Andere Analysten sagten am Montagnachmittag, dass ein größerer Zinssprung um 0,75 Punkte der Zentralbank mehr Probleme bereiten würde, als er lösen könnte, indem er die Anleger darüber verwirrt, wie die Fed auf die neuen Daten reagieren wird.

„Danach eröffnet es zusätzliche Kommunikationsherausforderungen“, sagte Neil Dutta, Ökonom beim Forschungsunternehmen Renaissance Macro. Es deutet darauf hin, dass die Fed das Vertrauen in ihre Prognosen verliert. Wir alle wissen, dass sie versuchten, aufzuholen, aber jetzt scheinen sie in Panik zu geraten.“

Herr Dutta sagte, er sei auch besorgt, dass eine deutliche Erhöhung der Zinssätze es der Zentralbank erschweren werde, eine Rezession zu vermeiden. Er sagte: „Das deutet darauf hin, dass die Federal Reserve bereit ist, die Wirtschaft in ein Szenario einer ‚harten Landung‘ zu treiben, um die Inflation zu kontrollieren.“

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