Die Fed hat die Zinsen um einen Viertelpunkt angehoben und signalisiert, dass weitere folgen werden

„Die Arbeit ist noch nicht vollständig erledigt“, sagte er.

Bisher sind insbesondere die Anzeichen für eine moderate Arbeitsmarktlage nicht schlüssig: Die Erstanträge auf Arbeitslosengeld bleiben verhalten, und die Arbeitslosenquote ist so niedrig wie seit einem halben Jahrhundert nicht mehr. Die Stellenangebote sind im Dezember gestiegen, und es stehen nun 1,9 Stellen für jeden Arbeitslosen zur Verfügung.

„Der Arbeitsmarkt ist weiterhin sehr angespannt“, sagte Powell am Mittwoch. Am Freitag wird das Arbeitsministerium die Beschäftigungs- und Arbeitslosenzahlen für Januar veröffentlichen.

Dies sorgt für Spannungen bei der Fed. Beamte haben immer damit gerechnet, dass sich die Preise allmählich abkühlen würden, wenn sich die Probleme der pandemischen Lieferkette aufklärten und die Verbraucher große Sparvorräte durcharbeiteten und ihre Ausgaben nachließen – und die Verlangsamung zeigt sich. Einige politische Entscheidungsträger befürchten jedoch, dass ein schnelles Lohnwachstum die Inflation bei Dienstleistungen – Hotels, Restaurants und Sportveranstaltungen – hartnäckig höher halten könnte als vor der Pandemie.

„Wir haben erkannt, dass sich das Inflationsbild verbessert, aber das bedeutet nicht, dass die Fed auf jeden Fall den Sieg darüber erklären wird“, sagte Sarah House, Chefökonomin bei Wells Fargo.

Die Weltwirtschaft ist auch nicht so schwach, wie viele erwartet hatten, da ein milder Winter die energiebedingten Probleme in Europa lindert und China nach einer langwierigen Sperrung wieder öffnet. In ihrer Erklärung wiesen Fed-Vertreter auf die Tatsache hin, dass das globale Wachstum weniger gefährdet sei, als es letztes Jahr den Anschein hatte, und ignorierten die Aussage, dass der Krieg in der Ukraine „die globale Wirtschaftstätigkeit belastet“.

Stattdessen sagten die politischen Entscheidungsträger der Fed, der Krieg trage „zur steigenden globalen Unsicherheit bei“.

Solche Anzeichen wirtschaftlicher Widerstandsfähigkeit könnten der Fed helfen, sich von einer sanften Landung zu lösen, da sie die Inflation dämpfen, ohne eine tiefe Deflation auszulösen. Andererseits kann eine anhaltende wirtschaftliche Stärke die Nachfrage stützen und verhindern, dass sich die Preissteigerungen ausreichend abkühlen, wenn sich das Wachstum als zu stark erweist.

Fed-Beamte werden sich in den kommenden Monaten darauf konzentrieren, wohin sich die Wirtschaft bewegt – und wie stark sie ihrer Meinung nach langsamer werden muss –, wenn sie bestimmen, wie hoch sie die Zinsen anheben können und wie lange sie sie hoch belassen müssen.