Die Bank of Canada senkt die Zinssätze um 25 Basispunkte auf 4,75 %, da sich die Wirtschaft und die Inflation verlangsamen. QT geht weiter

Eine Erhöhung der Zinssätze scheint in Kanada wirksamer zu sein als in den Vereinigten Staaten, um die Wirtschaft zu bremsen und die Inflation zu senken.

Geschrieben von Wolf Richter für WOLF STREET.

„Angesichts der anhaltenden Anzeichen dafür, dass die Kerninflation sinkt“, sagte die Bank of Canada heute, dass „die Geldpolitik nicht mehr so ​​restriktiv sein muss“ und senkte die Zinssätze wie allgemein erwartet um 25 Basispunkte.

QT werde weitergeführt, heißt es in der Erklärung. Die Bank of Canada hat bereits 64 % der während der Pandemie hinzugefügten Wertpapiere abgestoßen.

Der Zielwert für den Tagesgeldzinssatz wurde auf 4,75 % gesenkt. Der Bankzins beträgt 5,0 %, der Einlagenzins beträgt 4,75 %.

„Die neuesten Daten haben unsere Zuversicht gestärkt, dass sich die Inflation weiter in Richtung des 2 %-Ziels bewegen wird“, sagte er heute in einer Erklärung.

Die Beschäftigung „wachse langsamer als die Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter“, heißt es in der Erklärung und bezog sich dabei auf die riesige Einwanderungswelle, die den Arbeitsmarkt überschwemmt habe. Er fügte hinzu: „Der Lohndruck besteht immer noch, scheint aber allmählich nachzulassen.“

Aufgrund der enormen Migrationswelle ist das Pro-Kopf-BIP in den letzten sieben Quartalen um sechs zurückgegangen (mit Ausnahme eines leichten Anstiegs im ersten Quartal 2023), wobei das Wirtschaftswachstum in der zweiten Hälfte des letzten Jahres ins Stocken geriet und sehr langsam ausfiel das erste Quartal. Ab 2023. Die restlichen Quartale, um mit dem Bevölkerungswachstum Schritt zu halten.

„Allerdings bleibt die Preisinflation bei Unterkünften hoch“, heißt es in der Erklärung. So, das ist es. Wenn es nicht zu vermieten wäre. Die Mieten stiegen, weil diese große Einwanderungswelle Mietwohnungen brauchte und niemand darauf vorbereitet war.

„Es bestehen weiterhin Risiken für die Inflationserwartungen“, sagte die Bank of Canada. Es „beobachtet die Entwicklung der Kerninflation genau und konzentriert sich weiterhin besonders auf das Gleichgewicht zwischen Nachfrage und Angebot in der Wirtschaft, Inflationserwartungen, Lohnwachstum und Preisverhalten der Unternehmen.“

Zwei IFs für weitere ReduzierungenBank of Canada: „Wenn die Inflation weiter sinkt (Nr. 1 IF) und wir zuversichtlich sind, dass die Inflation weiterhin nachhaltig in Richtung des 2 %-Ziels wächst (Nr. 2 IF), ist es vernünftig, mit weiteren Senkungen unseres Leitzinses zu rechnen.“ sagte Gouverneurin Tiff Macklem auf der Pressekonferenz.

Er identifizierte vier Risiken für niedrige Inflationserwartungen:

„Wir wollen nicht, dass die Geldpolitik zu restriktiv ist, um die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen. Wenn wir die Zinssätze jedoch zu schnell senken, könnten wir die Fortschritte, die wir erzielt haben, gefährden. ” .

„Wir haben im Kampf gegen die Inflation große Fortschritte gemacht“, fügte er hinzu.

Er sagte, dass „Indikatoren der Kerninflation zunehmend auf eine nachhaltige Entspannung“ der Inflation hindeuten. Er zitierte diese vier Standards:

• „Die VPI-Inflation sank von 3,4 % im Dezember auf 2,7 % im April
• „Unsere bevorzugten Maßstäbe für die Kerninflation sind von etwa 3,5 % im letzten Dezember auf etwa 2,75 % im April gesunken.“
• „Die 3-Monats-Kerninflationsraten verlangsamten sich von etwa 3,5 % im Dezember auf weniger als 2 % im März und April
• „Der Anteil der CPI-Komponenten, die schneller als 3 % steigen, nähert sich nun seinem historischen Durchschnitt, was darauf hindeutet, dass die Preiserhöhungen nicht mehr ungewöhnlich breit sind.“

„All dies bedeutet, dass die restriktive Geldpolitik den Preisdruck abschwächt“, fügte Macklem hinzu. „Da es immer mehr Anzeichen für einen Rückgang der Inflation gibt, muss die Geldpolitik nicht mehr so ​​restriktiv sein. Mit anderen Worten: Es ist angemessen, unsere Zinssätze zu senken.“

Warum höhere Sätze in Kanada möglicherweise effektiver sind als in den Vereinigten Staaten.

Es wurde viel darüber diskutiert, warum eine Anhebung der Zinssätze in Kanada anscheinend wirksamer zur Verlangsamung der Wirtschaft und zur Senkung der Inflation beiträgt als in den Vereinigten Staaten.

Ein Grund dafür könnte darin liegen, wie Hypotheken in Kanada reguliert werden. Bei den vorherrschenden Hypothekenzinsen in Kanada handelt es sich entweder um Hypotheken mit variablem Zinssatz, deren Zinssätze bei steigenden Zinsen an die Bedürfnisse bestehender Kreditnehmer angepasst werden, oder um Hypotheken mit festem Zinssatz, deren Zinssätze für kürzere Zeiträume, beispielsweise zwei oder fünf Jahre, festgelegt sind und bei denen Kreditnehmer bei Verlängerungen zu viel höheren Zinssätzen rechnen müssen . Höhere Raten. Daher müssen bestehende Kreditnehmer höhere Hypothekenzahlungen für Häuser zahlen, in denen sie jahrelang gelebt haben, was die Ausgaben für andere Dinge behindert und so das Nachfragewachstum verlangsamt.

In den Vereinigten Staaten müssen sich im Rahmen des typischen Hypothekensystems mit einer Laufzeit von 30 Jahren nur neue Kreditnehmer mit höheren Hypothekenzinsen begnügen, und bestehende Kreditnehmer mit 3 %-Hypotheken müssen den ganzen Weg zur Bank lachen.

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