Der S&P 500 steigt zu Jahresbeginn

Für die Börse war es ein starker Jahresauftakt.

Der S&P 500, einer der am meisten beobachteten Aktienindizes der Welt, stieg in den ersten drei Monaten des Jahres 2024 um mehr als 10 % und verzeichnete dabei 22 Rekordhochs.

Fast 40 Prozent der Aktien im Index werden über ihrem Stand von vor zwölf Monaten gehandelt. Und selbst als der Index an Boden verlor, war das nicht viel, da der S&P 500 im Jahr 2024 bislang nur an drei Tagen zum Handelsschluss um mehr als 1 Prozent fiel.

Ausschlaggebend für diesen Schritt war die erneute Nachfrage nach Aktien. Nach Angaben von EPFR Global haben Anleger im März fast 50 Milliarden US-Dollar in Fonds gepumpt, die Aktien in den USA kaufen.

Der bescheidene Anstieg im Januar, der auf der Erwartung beruhte, dass die Federal Reserve in diesem Jahr mit der Senkung der Zinsen beginnen würde, löste den weit verbreiteten Optimismus aus, dass die Zentralbank die Inflation auf ihr Ziel von 2 Prozent senken könnte, ohne der Wirtschaft allzu großen Schaden zuzufügen. Die lang erwartete „sanfte Landung“.

Die am Freitag veröffentlichten neuen Inflations- und Ausgabenwerte entsprachen den Erwartungen der Ökonomen und bestärkten die vorherrschenden Erwartungen hinsichtlich der Zinsschritte der Fed. „Wir müssen das Tapering nicht überstürzen“, sagte Fed-Chef Jerome Powell bei einer Veranstaltung am Freitag.

Auf den Märkten hat sich der Überschwang auf die riskantesten Ecken des Finanzsystems ausgeweitet. Bitcoin wird weiterhin über 70.000 US-Dollar gehandelt, eine Marke, die es diesen Monat zum ersten Mal erreichte, nachdem die Aufsichtsbehörden es normalen Anlegern erleichtert haben, Fonds zu kaufen, die den Preis der Kryptowährung nachbilden. Gleichzeitig nahmen Fusionen und Übernahmen zu, und die öffentlichen Auftritte von Reddit und Trump Media wurden bereits am ersten Handelstag mit einem Anstieg der Aktienkurse begrüßt. Auf den Kreditmärkten, wo Investoren Unternehmen mit Anleihen und Krediten finanzieren, sind die Kreditnachfrage und die Kreditbereitschaft gestiegen – ein Zeichen des Optimismus hinsichtlich der Aussichten für US-Unternehmen.

Auch wenn die Fed erwägt, die Zinssätze in diesem Jahr bis zu drei Mal zu senken, insgesamt um bis zu drei Viertel Prozentpunkte, liegen die Renditen, die den Anlegern geboten werden, immer noch deutlich über denen anderswo auf der Welt, was dazu beiträgt, den Zufluss aufrechtzuerhalten von… Geld. In die Vereinigten Staaten.

„Ich sehe es von überall auf der Welt“, sagte Andrew Brenner, Leiter für internationale festverzinsliche Wertpapiere bei National Alliance Securities.

Herr Brenner sieht aber auch Grund zur Vorsicht. Es beginnen Risse in der Wirtschaft zu entstehen, da sich die Finanzen der Verbraucher zu verschlechtern beginnen. Die Kreditkartenschulden sind in die Höhe geschossen, und die Zahl der Menschen, die mit ihren Autokrediten in Verzug geraten, ist sprunghaft angestiegen Das schnellste Tempo seit mehr als einem Jahrzehnt. Laut S&P Global beginnen auch einige Unternehmen zu kämpfen, da sich die Zahl der zahlungsunfähigen Schulden im vergangenen Jahr verdoppelt hat.

Der Russell 2000 Small Business Index, ein Maß für die Unternehmen, die am anfälligsten für das Auf und Ab der lokalen Wirtschaft sind, stieg in den ersten drei Monaten des Jahres ebenfalls, allerdings nur um 4,3 Prozent. Es ist eine Erinnerung daran, dass große Unternehmen den Aktienmarkt nach oben treiben – insbesondere diejenigen, die auf der Welle des Optimismus in Bezug auf künstliche Intelligenz surfen.

„Aktien arbeiten im Moment für die Menschen“, sagte Herr Brenner. „Ich frage mich nur, wie lange es dauern wird, bis wir Probleme haben.“

Die Aktiengruppe namens „Magnificent Seven“, die den Markt letztes Jahr in die Höhe getrieben hat, hatte weiterhin einen großen Einfluss und war nach Angaben von Howard Silverblatt von S&P für fast 40 Prozent des Anstiegs des S&P 500 in den ersten drei Monaten verantwortlich.

Die starken Rückgänge bei Apple und Tesla führten jedoch dazu, dass eine kleinere Gruppe von Unternehmen – Nvidia, Meta, Amazon und Microsoft – den Markt auf neue Höhen trieb. Sie waren allein für die Hälfte der Indexgewinne verantwortlich.

„Die Erträge sind gut, die Zinssätze liegen unter ihrem Höchststand, die Beschäftigung bleibt hoch und die Verbraucher sind bereit, ihr Gehalt auszugeben“, sagte Silverblatt. „Der Markt steigt also weiter.“