Das Beschäftigungswachstum in den USA verlangsamte sich im März, als die US-Notenbank die Wirtschaft bremste

Das Beschäftigungswachstum in den USA verlangsamte sich im März, aber das reichte nicht aus, um die Federal Reserve davon abzuhalten, eine erneute Zinserhöhung in Betracht zu ziehen, da die Zentralbank gegen die hohe Inflation kämpft.

Laut einem am Freitag veröffentlichten Bericht des Bureau of Labor Statistics hat die größte Volkswirtschaft der Welt im vergangenen Monat 236.000 Arbeitsplätze geschaffen. Dies war ein Rückgang gegenüber den 326.000 nach oben revidierten Stellen, die im Februar fällig waren, und deutlich niedriger als die 472.000 Stellen, die im Januar verzeichnet wurden. Die meisten von Bloomberg befragten Ökonomen erwarteten für März einen Stellenzuwachs von 230.000 Stellen.

In den letzten sechs Monaten wurden laut BLS monatlich durchschnittlich 334.000 Arbeitsplätze geschaffen.

Die Arbeitslosenquote ist auf 3,5 Prozent gesunken, knapp über dem niedrigsten Stand seit mehreren Jahrzehnten. Unterdessen blieb das Lohnwachstum unverändert, wobei die durchschnittlichen Stundenlöhne im März um 0,3 Prozent stiegen, nach einem Anstieg von 0,2 Prozent in der Vorperiode.

Auf Jahresbasis stiegen die Löhne um 4,2 Prozent. Dies ist der niedrigste Wert seit Mitte 2021, was auf einen nachlassenden Inflationsdruck hindeutet.

„Es gibt einige Anzeichen für eine allmähliche Abschwächung der Arbeitskräftenachfrage“, sagte Eric Winograd, Ökonom bei Alliance Bernstein. „Wir sehen vielleicht eine gewisse Abkühlung, aber wir sehen nicht die Art von Abkühlung, die die Wirtschaft wieder ins Gleichgewicht bringen und kurzfristig den Druck von der Inflation nehmen würde.“

Er fügte hinzu: „Die Frage, vor der wir alle stehen, ist, ob die Turbulenzen im Bankensektor ausreichen, um dies zu tun, und es ist noch zu früh, um dies zu sagen.“

US-Staatsanleihen gerieten unter Verkaufsdruck, wobei die politikrelevante Rendite zweijähriger Treasuries in einer kurzen Sitzung um 0,15 Prozentpunkte auf 3,98 Prozent stieg. Die Benchmark-10-Jahres-Rendite stieg laut Bloomberg-Daten um 0,09 Prozentpunkte auf 3,39 Prozent. Die Renditen steigen, wenn die Preise fallen.

Die US-Börsen sind am Karfreitag geschlossen. Die Preise an den Futures-Märkten deuteten darauf hin, dass die Anleger weiterhin davon ausgingen, dass die Fed die letzte Zinserhöhung des Zyklus durchgeführt hatte. Und in einer am Freitag veröffentlichten Erklärung sagte Präsident Joe Biden, dass die jüngsten Daten darauf hindeuten, dass die Vereinigten Staaten „weitermachen[s] Wirtschaftlichen Herausforderungen aus einer Position der Stärke begegnen.

Der Beschäftigungsbericht folgt diese Woche auf andere Daten, die erste Anzeichen dafür lieferten, dass die jahrelangen Bemühungen der Federal Reserve, die Inflation zu zähmen, beginnen, den historisch starken Arbeitsmarkt zu belasten. Die Zahlen der Arbeitslosenanträge, die neue Antragsteller auf Arbeitslosenunterstützung verfolgen, kamen am Donnerstag höher als erwartet, und die Zahlen der letzten 12 Monate wurden im Rahmen der jährlichen Überprüfung durch die BLS nach oben revidiert.

Die Daten vom Mittwoch zeigten, dass die Stellenangebote in den Vereinigten Staaten im Februar ebenfalls stark zurückgegangen sind, wodurch der Anteil der für Arbeitslose verfügbaren Stellen von 1,9 auf 1,7 gesunken ist.

„Wenn ich ein Thema für diesen Job-Bericht machen würde, ist es eindeutig auf dem Weg zur Normalität“, sagte Christina Huber, Chief Global Market Strategist bei Invesco.

„Das gibt für mich den Ausschlag zugunsten einer gemäßigteren Fed in der Zukunft.“

Fed-Vertreter betonten, dass es einer Phase „unter dem Trend liegenden Wachstums und einer gewissen Abschwächung der Arbeitsmarktbedingungen“ bedürfe, um die Inflation wieder auf das 2-Prozent-Ziel der Zentralbank zu bringen. Die meisten politischen Entscheidungsträger erwarten, basierend auf den im letzten Monat veröffentlichten Prognosen, dass die Arbeitslosenquote in diesem Jahr auf 4,5 Prozent steigen wird und dass sich das Wachstum auf 0,4 Prozent verlangsamen wird, wenn sie ihre Verschärfungskampagne vorantreiben.

Nach einer weiteren Zinserhöhung um einen Viertelpunkt im vergangenen Monat liegt die Federal Funds Rate zwischen 4,75 und 5 Prozent. Die meisten Beamten sehen in diesem Jahr einen Höchststand zwischen 5 und 5,25 Prozent und erwarten keine Kürzungen bis 2024, was darauf hindeutet, dass die Märkte auf einen weiteren Anstieg um einen Viertelpunkt warten.

Die Aussichten für die Fed werden jedoch durch das Ausmaß des wirtschaftlichen Schocks erschwert, der durch die jüngsten Bankenturbulenzen ausgelöst wurde. Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jay Powell, und andere Beamte haben angedeutet, dass eine Kreditklemme wahrscheinlich ist, wenn sich die Kreditgeber zurückziehen, aber das Ausmaß des Abschwungs ist höchst ungewiss.

„Eine solche Verschärfung der Finanzbedingungen würde in die gleiche Richtung wirken wie eine Zinsstraffung“, sagte Powell letzten Monat und fügte hinzu, dass es wahrscheinlich „eine Zinserhöhung oder vielleicht mehr als das“ bedeuten würde.

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Laut den Daten vom Freitag führten Freizeit- und Gastgewerbejobs den Zuwachs im März an, wobei 72.000 neue Jobs hinzukamen. Dies ist ein Rückgang gegenüber dem durchschnittlichen monatlichen Gewinn von 95.000 $ in den letzten sechs Monaten. Die Beschäftigung in der gesamten Regierung stieg um 47.000, während die Beschäftigung in den freiberuflichen und geschäftlichen Dienstleistungen um 39.000 zunahm.

Unter den Branchen, die eliminiert werden, war der Einzelhandel mit 15.000 Arbeitsplätzen derjenige mit den größten Verlusten. Lager- und Lagerarbeitsplätze schrumpften um 12.000.