Kolumne: Australisches Alumina-Verbot wird Druck auf Rusal und Aluminium ausüben: Andy Home

LONDON (Reuters) – Australiens Entscheidung, den Export von Aluminiumoxid nach Russland zu verbieten, hat den Rohstoffdruck auf den russischen Aluminiumgiganten Rusal erhöht. Weiterlesen

Die Schmelzkapazität des Unternehmens von vier Millionen Tonnen pro Jahr verarbeitet acht Millionen Tonnen Aluminiumoxid, das in der Aluminiumproduktionskette zwischen Bauxit und dem raffinierten Metall liegt.

Die einheimischen Tonerdeanlagen in Rusal deckten letztes Jahr nur 37 % des Bedarfs der Hütte. Der Saldo wurde importiert. Die beiden größten Lieferanten waren die Ukraine, wo die russische Invasion zur Schließung der Rosal-Raffinerie Nikolaev führte, und Australien.

Das Unternehmen sagte, es „prüfe derzeit“ den Verlust des zweiten Rohstofflieferanten, aber der Markt habe bereits auf den potenziellen Verlust durch das russische Metall reagiert.

Das dreimonatige Aluminium der London Metal Exchange (LME) stieg um mehr als 5 %, als es am Montagmorgen auf 3.554 $ pro Tonne eröffnete, und wurde kürzlich um 3.545 $ gehandelt.

Rohstoffvolumen

Rusal ist dank einer Vereinbarung zur Aufhebung der US-Sanktionen im Jahr 2019 bisher direkten westlichen Sanktionen entgangen. Oleg Deripaskas oligarchischer Eigentümer Oleg Deripaska blieb auf der schwarzen Liste, aber Rusal wurde ausgeschlossen, nachdem er seine Mehrheitsbeteiligung an der EN+-Holding reduziert hatte.

Dies kann sich jedoch geändert haben.

Das Verbot der australischen Regierung, das diese Woche beschleunigt eine Lieferung von Aluminiumoxid nach Russland stoppen soll, bezieht sich nicht ausdrücklich auf Rusal, sondern ist de facto eine Strafe für das Unternehmen, das die russische Aluminiumproduktion dominiert.

Die Platzierung von Rusals 20 %-Anteil an QALs Queensland-Raffinerie ist Gegenstand vieler Debatten, da das Unternehmen seine Kaufbeteiligung und seinen Partner Rio Tinto jetzt nicht exportieren kann. (RIO.L) Verpflichtung, sich aus allen gemeinsamen russischen Projekten zurückzuziehen. Weiterlesen

Rio hat bereits eine Mautvereinbarung mit Rosals Ogench-Tonerderaffinerie in Irland ausgesetzt, was den russischen Produzenten dazu zwingt, Bauxitlieferungen aus Guinea-Minen umzuleiten.

Diese Selbstbestrafung schränkt Rusalls Spielraum ein, um verlorenes australisches Futter zu ersetzen.

Rio Tinto, der amerikanische Produzent von Alcoa, dominiert den seegetragenen Aluminiumoxidmarkt (AA.N) und norwegische Hydro. Alle drei sagten, sie würden das Engagement in Russland reduzieren oder, im Fall von Hydro, keine neuen Verträge mit russischen Unternehmen abschließen.

Das größte Fragezeichen hängt über der irischen Raffinerie, der größten Offshore-Tonerdefabrik von Rusal, mit einer Produktion von 1,9 Millionen Tonnen im vergangenen Jahr.

Nur ein Viertel seiner Produktion floss 2021 nach Russland, was bedeutet, dass es viel Potenzial gibt, Lieferungen von Europa nach Russland umzuleiten.

Verständlicherweise ist die irische Regierung sehr daran interessiert, dass die Arbeit von Ogench fortgesetzt wird, aber die Europäische Union verlängert bereits die Sanktionen im Mineralienbereich mit einem Verbot russischer Stahlimporte, wobei sie zweifellos die Aufhebung der Sanktionen durch Australien bis dahin zur Kenntnis nimmt.

Mit oder ohne Irish Lifeline steht Rusal jedoch unter Druck bei den Rohstoffen.

China mag die Antwort sein, aber China selbst hat in den letzten Jahren große Mengen an Aluminiumoxid importiert, um mit der Nachfrage Schritt zu halten.

Selbst unter der Annahme des politischen Willens, Rusal mit Aluminiumoxid zu beliefern, besteht möglicherweise kein Marktanreiz angesichts der Erwartung einer erhöhten Inlandsnachfrage nach Aluminiumoxid, da chinesische Hütten die Produktion nach der Lockerung der Energiekontrollen erhöhen.

Alu-Box

Die Reaktion des Aluminiumpreises auf die Nachricht des australischen Verbots zeigt, wie besorgt er über den möglichen Verlust der Metallproduktion in Russland ist.

Wie das australische Außenministerium in seiner Erklärung hilfreich anmerkte: „Aluminium ist ein globaler Input für die Automobil-, Luft- und Raumfahrt-, Verpackungs-, Maschinen- und Baubranche.“

Und das ist ein echtes Problem, wenn der Westen den Zugriff auf die Jahresproduktion von vier Millionen Tonnen Rusal verliert.

Die Aluminium-Lieferkette war bereits ins Stocken geraten. Energieeffizienzbeschränkungen haben China, den weltgrößten Produzenten, zu einem Nettoimporteur von unbearbeitetem Aluminium gemacht, um seinen riesigen nachgelagerten Produktsektor zu versorgen.

Die Produktion in energiearmen Hütten in Europa ist aufgrund steigender Energiepreise gesunken, ein Phänomen, das sich nur noch verschlimmert hat, seit Russland am 24. Februar eine, wie es es nennt, „militärische Spezialoperation“ zur Entwaffnung und „Diskreditierung“ der Ukraine gestartet hat.

Die sichtbaren Aluminiumvorräte sind seit mehr als einem Jahr stetig zurückgegangen, um Lücken in der Lieferkette zu schließen. Die Gesamtbestände der LME belaufen sich auf 704850 Tonnen, das niedrigste Niveau seit 2007.

Der globale Aluminiummarkt ist angespannt, insbesondere der westeuropäische Markt aufgrund der jüngsten Kürzungen bei den Schmelzhütten und seiner Abhängigkeit von russischen Lieferungen.

Auf Europa entfielen im vergangenen Jahr 41 % des Umsatzes von Rusal, und die Unterbrechung der russischen Lieferungen wird das derzeitige Versorgungsdefizit der Region nur noch vergrößern.

Darüber hinaus ist Rusal ein wichtiger Lieferant von „grünem“ – kohlenstoffarmem – Aluminium aus sibirischen Wasserkrafthütten.

Während sich die globalen Aluminiumhandelsströme im Zuge der Ukraine-Krise schließlich anpassen könnten, könnten Autohersteller, die nur das umweltfreundlichste Metall in ihren Elektrofahrzeugen der nächsten Generation verwenden möchten, auf eine schwierigere Angebotslandschaft stoßen.

Strafschraube anziehen

Die Komplexität des Rohstoffversorgungsnetzwerks von Rusal wurde 2018 deutlich, als US-Sanktionen eine Kettenreaktion auslösten, die sich bis nach Irland, Guinea und Australien erstreckte und damit endete, dass europäische Automobilunternehmen die Europäische Kommission zu einer Vermittlung mit den USA drängten.

Diese US-Sanktionen waren ein Blitz aus heiterem Himmel.

Diesmal war der Effekt insofern allmählicher, als die Versorgungs-, Logistik- und Finanzmöglichkeiten aufgrund von Selbstbestrafung abgenommen haben.

Der Schritt der australischen Regierung, Tonerde in die Sanktionsliste aufzunehmen, stellt eine deutliche Eskalation dieses Prozesses dar.

Entscheidend für den Rusal- und den Aluminiummarkt ist, ob andere Länder nachziehen.

Die hier geäußerten Meinungen sind die des Reuters-Kolumnisten.

Redaktion von Emilia Sithole Mataris

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