Der Ausblick von TSMC ist enttäuschend, da die globale Tech-Rezession anhält

(Bloomberg) — Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Schlechter als erwartete Einnahmen für das laufende Quartal, was einen anhaltenden Nachfrageeinbruch für alles von Smartphones bis hin zu Serverchips widerspiegelt.

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Der wichtigste Chiphersteller bei Apple Inc. Die Nachfrage aus der Mobilfunk- und PC-Industrie wird jedoch vorerst „weich“ bleiben, obwohl sich der Markt stabilisiert hat und sich in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich verbessern wird. Es hat sich zu früheren Plänen verpflichtet, im Jahr 2023 bis zu 36 Milliarden US-Dollar für Kapazitäts-Upgrades und -Erweiterungen auszugeben.

Die gemischten Aussichten führen dazu, dass Taiwans größtes Unternehmen – wie der Rest der Branche – mit der Unsicherheit über die Elektroniknachfrage im Jahr 2023 und darüber hinaus zu kämpfen hat, da Verbraucher und Unternehmen ihre Budgets straffen, um mit der steigenden Inflation und einer möglichen globalen Rezession fertig zu werden.

TSMC erwartet für das Quartal einen Umsatz zwischen 15,2 und 16 Milliarden US-Dollar, was nur ein Schatten der durchschnittlich erwarteten 16,1 Milliarden US-Dollar ist. Das Unternehmen äußerte diese Ansicht, nachdem es einen Nettogewinn für das erste Quartal gemeldet hatte, der die niedrigeren Erwartungen übertraf, was darauf hindeutet, dass es die Kosten unter Kontrolle hält und gleichzeitig von seiner Marktführerschaft profitiert. Es erwartet Bruttomargen zwischen 52 % und 54 %, was im Allgemeinen der durchschnittlichen Schätzung von 52,5 % entspricht.

US-Kunden und ihre Gegenstücke, darunter Nvidia Corp., Intel Corp. und Advanced Micro Devices Inc. im vorbörslichen Handel. Unterdessen verzeichneten Hersteller von Chipherstellungsgeräten wie ASML Holding NV leichte Gewinne, nachdem TSMC trotz Berichten, dass das taiwanesische Unternehmen seine Ausgaben kürzen würde, an seinen Kapitalplänen festhielt.

„Wir befinden uns im zweiten Quartal am Tiefpunkt des Geschäftszyklus von TSMC“, sagte CEO CC Wei den Analysten bei einer Telefonkonferenz nach dem Ergebnis. Aber die PC- und Smartphone-Märkte seien „derzeit noch schwach“.

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Eine der großen Fragen, mit denen sich TSMC und seine Kollegen konfrontiert sehen, ist das Ausmaß des globalen technologischen Abschwungs und ob sich die chinesische Wirtschaft nach der Aufgabe der Covid-Zero-Kontrollen wieder erholen wird. Das Unternehmen sagte am Donnerstag, dass es für 2023 einen Umsatzrückgang im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich erwartet – was ungefähr den Schätzungen entspricht.

TSMC meldete für das Märzquartal einen Nettogewinn von 206,9 Milliarden NT$ (6,8 Milliarden US-Dollar), verglichen mit den durchschnittlich 194,2 Milliarden US-Dollar, die von Analysten erwartet wurden. TSMC, das die fortschrittlichsten Chips für globale Elektronikführer von Apple bis Nvidia herstellt, meldete enttäuschende Umsätze für den Dreimonatszeitraum.

Die Marktführerschaft von TSMC hat wahrscheinlich dazu beigetragen, die Margen zu stützen. Am Mittwoch prognostizierte der Branchenführer ASML – der größte Hersteller von Ausrüstung, die für die fortschrittliche Chipindustrie entscheidend ist – die Einnahmen für das besser als erwartete Juni-Quartal. Aber die Nettobuchungen, ein Maß für zukünftiges Wachstum, gingen im Vergleich zum Vorjahr um 46 % zurück. Lam Research Corp., ein weiterer Ausrüstungslieferant von TSMC, prognostizierte ebenfalls einen bereinigten Gewinn pro Aktie, der die durchschnittliche Analystenschätzung verfehlte.

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Langfristig hoffen die Investoren, dass TSMC von einer Zunahme der Entwicklung von KI- und Leistungsanwendungen profitieren wird, die für Edge-Computing-Chips und Rechenzentren erforderlich sind, die für das Training und Hosting von KI-Modellen erforderlich sind.

Ein Durchbruch in der Entwicklung seit ChatGPT von OpenAI hat das Potenzial der Technologie gezeigt, den Verkauf von High-End-Chips voranzutreiben, was wiederum dazu beiträgt, die riesigen Chipbestände zu reduzieren, die Kunden seit der Covid-Ära gehalten haben. Führungskräfte sagten, dass der Lagerbestand Ende 2022 größer als erwartet war.

Was Bloomberg Intelligence sagt

Die Entscheidung des TSMC-Managements, sein Umsatzziel für 2023 um nur 5 % zu senken, deutet darauf hin, dass die weltweite Nachfrage nach Smartphones und PC-Chips viel schwächer als erwartet sein könnte, eine Situation, die die jüngste Begeisterung für KI-bezogene Halbleiter kaum mildern kann. Die schwache Nachfrage könnte den Lagerabbau in der globalen Lieferkette über den größten Teil des Jahres hinauszögern.

Charles Shum, Analytiker

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Die Aussichten bleiben jedoch durch geopolitische Unsicherheiten getrübt, darunter die weltweiten Bemühungen, in die fortschrittliche Chipindustrie von TSMC einzudringen, und Chinas wachsende militärische Drohungen gegen Taiwan.

Warren Buffett sagte kürzlich in einem Interview, dass er die Mehrheit der 4,1-Milliarden-Dollar-Beteiligung von Berkshire Hathaway Inc. an TSMC teilweise aufgrund geopolitischer Bedenken zurückgezogen habe.

TSMC steht unter Druck, seine fortschrittlichen Chips im Ausland zu produzieren und baut mehr Kapazitäten in den Vereinigten Staaten und Japan auf. Globale politische Entscheidungsträger und Kunden sind zunehmend misstrauisch gegenüber ihrer technologischen Abhängigkeit von Taiwan, das Peking als Teil Chinas beansprucht.

Das ist der Antrieb für die staatliche Finanzierung: TSMC hat Bundesgelder im Rahmen des US Chip and Science Act beantragt – der die fortschrittliche Chipindustrie an die amerikanischen Küsten locken soll – und die japanische Regierung hilft dabei, die Hälfte der Kosten für die 8-Milliarden-Dollar-Expansion dort zu bezahlen.

– Mit Unterstützung von Cindy Wang, Gao Yuan, Betty Hu, Peter Elstrom und Sabrina Mao.

(Aktualisierungen mit US-amerikanischen und europäischen Beteiligungsverfahren ab Absatz 5)

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